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笔者在拆解硕贝德上市以来的利润表以及业务构成后发现,该公司算不上一家优秀的公司,那么在当前火热的5G浪潮背景下,硕贝德能否实现困境反转?增收不增利增长靠并购硕贝德成立于2004年2月,2012年在深交所创业板挂牌上市,根据公司IPO招股说明书介绍,公司当时的业务主要涉及手机天线、笔记本电脑天线、无线接入点天线等,销售额为3.65亿元,扣除非经常性损益后的净利润为0.36亿元。截至2017年报,公司业务拓展至移动终端天线以外的指纹模组、封装、精密结构件机壳以及摄像头模组等,累计销售额为20.68亿元,扣非净利润为0.14亿元。经历六年时间发展,公司营业总收入年复合增速为33.52%,翻了5.66倍;扣非净利润年复合增速为-14.56%,业绩下滑严重,明显属于增收不增利。

7月23日,长生生物收到证监会《调查通知书》,因其涉嫌信息披露违规而被立案调查;同日上市公司协会亦对该公司进行了强烈谴责。在事件带动下,长生生物乃至医药股板块均出现了股价接连下跌的状况,而业内人士认为,该事件对市场带来多方影响,一方面,医药股的估值正在被机构所下调;另一方面医药类上市公司的监管问题也被市场所关注。

告别日收涨8.45%虽说是最后的交易日,不过投资者对长生退的炒作热情却并未减退。交易行情显示,11月26日长生退早盘平开,在交易十几分钟后,长生退的股价涨幅一度达到8.45%。随后长生退股价开始回落,截至当日上午收盘,长生退涨幅为4.23%,报收0.74元/股。11月26日上午长生退股价多次在0.72-0.74元/股之间徘徊。

新冠疫情发生以来,美国大学校园并非“安全港”。据斯坦福大学网站消息,4月21日,该校第八任校长、神经生物学家唐纳德·肯尼迪因新冠肺炎去世,享年88岁。美国哈佛大学官网5月6日发布的消息显示,共有114名哈佛社区成员检测出COVID-19呈阳性(或推测呈阳性),并正在接受适当的护理。

频繁并购交易协同效应差我们再来拆解硕贝德的新并购业务。第一,公司封装加工业务板块主要由子公司科阳光电贡献,该公司2017年营业收入2.49亿元,净利润1293万元,硕贝德控股比例为71.15%。硕贝德是在2013年10月完成对科阳光电的收购,但直到2017年才扭亏为盈,销售净利润率约为5%。第二,指纹模组业务板块由子公司江苏凯尔贡献,该公司2017年营业收入为8.03亿元,净利润2219万元,销售利润率更是不足3%。第三,摄像头模组业务板块由子公司惠州凯尔贡献,该公司是硕贝德2014年利用自有资金5000万元成立的,2015年增资2000万元,2016年出售80%股权,2017年出售20%股权,该公司累计亏损2580万元,成立至今从未盈利。第四,精密结构件机壳业务板块由子公司硕贝德精密贡献,2015年深圳璇瑰(后更名为硕贝德精密)并表,当年该公司巨亏,时隔两年后硕贝德被迫出售该亏损资产,减少其对硕贝德的拖累,三年累计净利润亏损2.5亿元。上市至今,公司已累计开展30次并购业务(包含卖出、失败以及预案中),截至2018年中报,公司控股的子公司多达12家,在主营业务之外布局了半导体封装、传感器封装、手机摄像头模组以及精密结构件机壳等一系列业务,美其名曰“拓展公司业务范围,构筑综合竞争优势”,但实际效果并不理想,并购带来了公司销售额的扩大,但净利润却并未同比上升,反而下降乃至亏损。

监管基本经验习近平总书记指出,走得再远,都不能忘记来时的路。回顾过去70年的保险监管实践,我们可以总结出一些基本监管经验。必须毫不动摇坚持党的领导。伟大的事业必须有坚强领导力量。党的领导是历史的选择、人民的选择,也是我国金融保险业完全不同于西方的重要特色和优势所在。作为中国特色社会主义事业的领导核心,党既立足国情,又高瞻远瞩,制定了一系列经济金融方针政策,确保了银行保险业和国民经济健康稳定发展。历史已经并将继续证明,坚持党的领导,是我们牢牢把握保险监管工作主动权,推动行业充分发挥功能作用、积极服务经济社会、实现科学发展的关键。

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